这一块未来即便疫情过去

  2月6日,A股四大指数延续反弹态势,沪深两市低开高走。盘面上人气十分活跃,传媒、计算机、通信等科技板块集体领涨,创业板指午后一度大涨3.88%,上摸2014点,创2016年12月以来的高点。午后券商板块快速走强,沪指一度涨近2%。亚太市场全线上涨,港股恒指盘中大涨3%,一度站上27500点。北向资金继续大幅流入,全天净流入超100亿元。盘面上全线只个股涨停。题材概念方面,消毒液概念领涨逾9%。两市成交量较上一交易日有所放量。

  沪市成交3585.83亿元,深市成交5548.56亿元,两市合计成交9134.39亿元,较上一交易日的8722.84亿元有所放量。

  盘面上,行业板块全线飘红,传媒领涨,计算机农林牧渔通信等涨幅居前。题材概念方面,亦呈现普涨情形,消毒液概念指数领涨,口罩、云游戏、在线教育等涨幅居前。

  联储证券首席投顾胡晓辉对财新记者表示,本周一(2月3日)A股大跌后,市场出现了明显反弹,而且呈现“沪弱深强”的格局,即中小创走势相对较强,其中重要的原因是,有很多主板公司来自受新型冠状病毒肺炎后期影响程度较深的行业。长假将对地产、金融、交运等板块带来潜在影响,目前地产销售几乎处于停止状态,短期也难以复工,而且地产企业对销售回款的依赖程度非常高,超过55%,这必然影响下游周期品的需求,强周期行业也由于突然的需求减弱以及销售回款停止,出现产业链资金链处于静止状态。此外,餐饮、商业零售等行业也受冲击较大,餐饮业超过一半的企业春节期间“0销售”,超过80%的企业销售额低于去年的10%,而中国线下商业占到整体商业比重接近80%,这些商业体日常经营的突然停止,将带来所有企业现金流处于停滞的局面,这都是市场担心的问题。

  “综上原因,主板走的弱,还没有体现出悲观的一面。”胡晓辉指出,随着疫情逐步控制,经济层面问题将逐步显现,如何救助中小企业是一个十分严峻的课题。疫情带来的经济活动总量减少幅度会比较高,目前政府已出台多个政策应对金融体系流动性危机,但实体经济由于产业链突然停顿带来的资金流停滞、收入减少、库存积压和损失,是一个很难评估的课题。

  胡晓辉认为,2月6日传媒板块走强,其中假期受益子板块在线教育、云办公、云游戏多股涨停,主要出于业绩超预期的反应,但相比之下影视公司就很难乐观。春节档票房历来是影视公司、院线公司重要的收入组成部分,在全年业绩中占比也较大,很多三四五线城市春节档票房能占到全年票房的一半,这一块未来即便疫情过去,也很难再弥补回来。另外,现在正在拍摄中的影视公司受到的影响更大,由于拍摄处于暂停期,剧组不能解散,成本增大是必然的。2020年影视传媒公司业绩下滑已经相对确定,不是很好的投资方向。

  山西证券策略分析师麻文宇表示,由于春节假期因素及有SRAS期间的走势作为参考,本轮A股的调整节奏较快,周一(2月3日)一步到位的低开,周二周三的强势反弹,创指涨幅已经接近修复周一跌幅,市场几乎三天内走完了SRAS期间两周的行情。两市快速修复一方面佐证了投资者对A股充满信心,但另一方面来说,过快的修复速度不利于筹码的充分交换,且疫情对市场的影响并未完全消散,后续消息面出现变化时市场仍有可能回调。

  麻文宇分析称,将板块大体归为三类来看:一类是短期受益板块,如口罩、抗生素等板块,这些板块短期有交易性机会;一类是受损板块,如旅游、酒店、餐饮等部分消费类板块,疫情对相关产业的营收和利润形成实际冲击,这些板块短期规避,后续业绩能否修复还依赖于疫情持续长短,机遇与风险并存。其三是错杀板块,其中以科技板块为代表,科技板块中多数企业办公方式灵活,产品生产和销售受疫情影响较少,其下跌属于恐慌情绪下的错杀,部分细分行业的龙头亦是如此。随着市场后期转暖,这部分个股有望走出修复行情。

  “短期受益类板块和错杀类板块会率先反弹,受损类的板块修复时间可能会延后。短期内快速上涨积聚风险,疫情对市场的影响仍未消散,仍需选择优质个股谨慎参与。”麻文宇称。

  展望后市,麻文宇认为,指数方面大概率震荡上行,大跌的可能性不高,但也要谨防短期内快速上涨后的回调风险。有两点值得关注:其一是虽然指数的修复节奏难以把控,但短期波动不改长期走势。虽然多地出台管控措施,但目前管控措施的覆盖范围及持续性仍旧有限,对经济的冲击尚在预期内,基本面并未发生较大变化。其二是指数修复并不意味着两市能够持续性普涨,市场仍旧以结构性行情为主。投资者可逐步配置超跌板块。但在配置时需要掌握节奏,控制仓位,进退有度。建议逢低加仓,慎重追大涨板块。

  2月6日,亚太地区股市全线.84点,涨幅2.83%;截至财新记者发稿,香港恒生指数报27474.65点,涨幅2.57%。